投資大佬索羅斯帶來的20個(gè)啟示，每一條都付出了真金白銀

　　信奉“弱肉強(qiáng)食”投資理念的索羅斯，從1968年創(chuàng)立“第一老鷹基金”，即 量子基金的前身，到1992年狙擊英鎊大賺20億美元，1993年登上華爾街百大富翁排行榜，1997年狙擊泰銖掀起亞洲金融風(fēng)暴，由于喜歡和各國央行對(duì)著干，是被各大市場視為翻江倒海的“壞小子”，他那略帶傳奇色彩的投資生涯給了我們20個(gè)啟示，每一條都付出了真金白銀，經(jīng)過了市場冰與火的檢驗(yàn)，值得一 讀。

　　啟示一：亂局即大局

　　索羅斯的一項(xiàng)重要能力就是在凡人眼中的一場混亂，他卻能辨識(shí)混亂的類型。一個(gè)長期追蹤避險(xiǎn)基金績效的華爾街公司的領(lǐng)導(dǎo)人李伯說：他以全球的角度觀察大勢，他極了解市場是如何運(yùn)作的，因此他清楚何處可以運(yùn)用杠桿操作，不論是知識(shí)性或金融性的杠桿。

　　索羅斯說過：金融市場 天生就不穩(wěn)定，國際金融市場更是如此，國際資金流動(dòng)皆是有榮有枯，有多頭也有空頭。市場哪里亂哪里就可以賺到錢。辨識(shí)混亂，你就可能致富；越亂的局面，越是膽大心細(xì)的投資者有所表現(xiàn)的時(shí)候。

　　一項(xiàng)情形變的越糟，就會(huì)向上彈的越高。跌的越深，市場越亂就越可能出現(xiàn)大行情。很多情況常常是：市場亂，投資人跟著一起亂。所以我們常�？梢姷娇只判再u壓，投資人奮勇追高等新聞標(biāo)題。亂局對(duì)冷靜的客觀投資人來說，正式天賜良機(jī)，因?yàn)檫@可能是大撿便宜貨的機(jī)會(huì)，也是財(cái)富重分配的時(shí)候。

　　啟示二：見壞快閃開，認(rèn)賠出場求生存

　　這是索羅斯投資策略中最重要的原則，那么眼明手快，見壞就閃就是求生存最重要的方式。

　　政治上：1987年索羅斯基金會(huì)在中國大陸設(shè)立分會(huì)，并以改革開放為名，資助中國的民主活動(dòng)；但1989年時(shí)，在大陸的分會(huì)遭中共監(jiān)控，索羅斯見局勢不妙，便結(jié)束分會(huì)，至今尚未在大陸復(fù)會(huì)。

　　1974年，索羅斯在日本股票市場建立極高的持股比例，一日下午，東京某位營業(yè)員打電話告訴他一個(gè)秘密，內(nèi)容是告訴他日本人對(duì)陷入水門案件丑聞的尼克松總統(tǒng)反應(yīng)欠佳，當(dāng)時(shí)正在打網(wǎng)球的索羅斯毫無猶豫的立即決定賣出，由此可見眼明手快是許多基金操盤人的必備功夫。

　　大部份投資人充斥一種舍不得的情緒，上漲舍不得賣，下跌也舍不得賣，看了難過，殺了手軟，出脫往往是波段最低點(diǎn)。

　　啟示三：昨天的歷史，明日的走勢

　　索羅斯成功的預(yù)測1987年的崩盤，秘訣為何？鑒往知來。

　　經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)，往往是累積長期不穩(wěn)定的情況所醞釀而發(fā)生。歷史的經(jīng)驗(yàn)往往可以預(yù)測未來，因?yàn)闅v史是會(huì)重演的，所以以史為鏡不失為預(yù)測重要方向。

　　啟示四：別人話中話，我見財(cái)上財(cái)—解讀能力

　　一些平淡無奇的話，在索羅斯聽起來，可能就是重要的買進(jìn)或賣出的訊號(hào)。這樣的啟示說明了索羅斯一項(xiàng)重要的能力，就是解讀。各國重要領(lǐng)袖、甚至政府領(lǐng)袖、商界人士的重要談話，都隱含了相當(dāng)重要的意涵在其中，而差別在于聽者能聽懂幾分、又能執(zhí)行幾分。1992年德國央行史萊辛革的一習(xí)演說提到：如果投資人認(rèn)為歐元是一籃子固定的貨幣的話，那就錯(cuò)的離譜了。當(dāng)年總統(tǒng)為了經(jīng)濟(jì)問題，一再提高馬克的利率，使得馬克變成強(qiáng)勢貨幣，而為了維持匯率的穩(wěn)定，使得德國及意大利不得不跟進(jìn)，但是英國及意大利的經(jīng)濟(jì)情況不理想，因此苦撐匯率之下，對(duì)德國抱怨連連。索羅斯聽了史萊辛閣這番話以后，認(rèn)為其中別有文章，他話中的涵義可能影射虛弱的意大利里拉。事后索羅斯與史萊辛閣談話，問其是不是喜歡以歐元做為一種貨幣。史氏回答，他喜歡歐元的構(gòu)想，但是歐元這個(gè)名稱則并不喜歡，如果用馬克的話，他會(huì)比較容易接受。讀出弦外之音的索羅斯便立刻放空意大利里拉，大賺三億，并借了一大筆英鎊，改換成馬克，又大賺十億美金。

　　啟示五：小心，明牌就在你身邊

　　小心懂的判斷、聽的懂事件的涵義，明牌就出現(xiàn)在報(bào)紙、新聞、電視、廣播、甚至口耳相傳的小道消息上。1972年，有一天晚上索羅斯聽到了國民城市銀行招待證券分析師吃晚飯的消息，這是一件從未發(fā)生過的事，雖然索羅斯不在受邀行列之列，但他卻敏銳的認(rèn)為其中必有不尋常的事情要發(fā)生，他立即主張買進(jìn)經(jīng)營體質(zhì)較佳的銀行股，他的聯(lián)想是銀行業(yè)可能要公布利多消息。果然索羅斯買進(jìn)的股票獲利五成。

　　啟示六：仙人打股有時(shí)錯(cuò)，錯(cuò)誤為投資之必然

　　1987年索羅斯仔細(xì)檢視全球經(jīng)濟(jì)大勢后，他的結(jié)論是：崩潰會(huì)從日本開始。當(dāng)時(shí)日本債券市場崩盤，索羅斯研判債券市場的崩盤效應(yīng)會(huì)擴(kuò)大到股票市場，因?yàn)楣善笔袌龉蓛r(jià)高估的現(xiàn)象遠(yuǎn)高于債券市場的不合理性，所以他認(rèn)為日本股市會(huì)領(lǐng)先下挫，但沒想到投機(jī)性的資金反而涌進(jìn)了日本的股票市場，日本股市又創(chuàng)了新高。被譽(yù)為股神的巴菲特也經(jīng)常犯錯(cuò)，彼得林奇也坦言自己有一大堆錯(cuò)誤，但他說需要的只是在十年內(nèi)選中幾支飆股，若手中的十支股票有三支大贏，就能彌補(bǔ)其中一、二支的虧損和另外六七支表現(xiàn)平平的股票了。

　　啟示七：勇于認(rèn)錯(cuò)的自省精神

　　索羅斯相信使他與眾不同的最大能力，就是能很快的察覺過錯(cuò)。能做到很快察覺過錯(cuò)，勢必?fù)碛休^為敏銳的心智及高人一等的勇氣。在索羅斯的理論里，由于他認(rèn)為人類對(duì)事情的認(rèn)知是不完整的、有缺陷的，所以人類思想天生就容易出錯(cuò)。索羅斯能夠了解事實(shí)與認(rèn)知的差距。絕不犯錯(cuò)不等于投資成功。成功往往是瑕不掩瑜，做對(duì)的是多過于做錯(cuò)的事；假如你出錯(cuò)，或者你假設(shè)與事實(shí)不符，那就要切切實(shí)實(shí)、認(rèn)認(rèn)真真研究到底哪里出錯(cuò)，換言之，越是不成功，就越要花時(shí)間研究錯(cuò)誤。

　　啟示八：最大天賦——化繁為簡

　　化繁為簡伴隨了項(xiàng)人格特質(zhì)—耐煩和歸納的能力。耐煩——好比金融市場若真的要分析起來，鐵定沒完沒了，經(jīng)濟(jì)大勢、政治影響、個(gè)股基本面、歷史走勢圖、產(chǎn)業(yè)前景等等分析后，最后很單純，只是買或不買、賣或不賣的最終判斷而已。索羅斯每天閱讀十?dāng)?shù)份各類專業(yè)刊物的原因就在此。歸納—堆積如山的信息，可能夾雜不時(shí)的信息和消息，陷阱處處，既復(fù)雜又危險(xiǎn)。所以要先收集資料，再分門別類，再抽絲剝繭，最后歸納出對(duì)自己有利的信息，最重要一點(diǎn)是不能因?yàn)榍罂於┝艘淮蠖延杏玫男畔�，尤其在�?fù)雜的金融市場，錯(cuò)失一步，可能就滿盤皆輸了。索羅斯可以帶領(lǐng)即將達(dá)到四十個(gè)國家據(jù)點(diǎn)的慈善組織，也可以跨足不動(dòng)產(chǎn)、農(nóng)牧業(yè)、網(wǎng)絡(luò)公司、壽險(xiǎn)公司、金融商品、超級(jí)市場等各種不同領(lǐng)域，他全部是親自了解，并不只是聽任幕僚人員的建議。而且他每天花三分之一的時(shí)間思考，他并非超人，他只是將化繁為簡真正融入到他的投資生涯和日常生活中。

　　啟示九：在前進(jìn)中整頓

　　邊進(jìn)行邊修正的策略——在市場千變?nèi)f化的情況下，有些時(shí)候是不能拖延的，否則很容易就喪失了一大段精采的行情。邊進(jìn)行邊修正的策略就是要能夠時(shí)時(shí)靈活的適應(yīng)變局，有時(shí)候理論太多，是無法落實(shí)的，計(jì)畫趕不上變化就是說明這個(gè)道理。例如索羅斯要進(jìn)入美國市場前，他對(duì)美國市場并不了解，可是他采用直接進(jìn)場的方式學(xué)習(xí)，然后在過程中，時(shí)時(shí)檢討缺失。先拿一部分金額投入測試一下市場，感覺對(duì)了，又印證他的理論，再開始調(diào)集重兵，予市場致命一擊。在前進(jìn)中整頓，不是走一不算一步，而是從行動(dòng)中積極調(diào)整投資策略。

　　啟示十：管理風(fēng)格

　　開放式溝通：索羅斯身邊的人不是唯唯諾諾的人，而是在不同意見時(shí)，勇敢的反駁索羅斯。不在其位不謀其政：例如有位能力不錯(cuò)的交易員，在不知情下進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)很大的貨幣交易，這筆交易賺了大錢，但索羅斯請(qǐng)他走路，因?yàn)槿粲虚W失，是由他自己負(fù)起全責(zé)，而非手下。英國霸菱銀行倒閉就是一個(gè)件類似的例子。充分授權(quán)：例如他多次在跟屬下會(huì)議中，告訴他們?nèi)绻春靡豁?xiàng)投資標(biāo)地，為什么下這么少的賭注呢？其實(shí)那名部屬所投資的金額已經(jīng)是天文數(shù)字，但是索羅斯卻是鼓勵(lì)部屬加碼，告訴他你的權(quán)限可以這么高，放手去做吧。恩威并重：他常常問部屬問題，讓部屬難以招架，為了就是要知道負(fù)責(zé)的人到底了不了解狀況，不過他也賞罰分明，讓屬下又愛又恨。

　　啟示十一：你有沒有自己的舞臺(tái)

　　人必須有舞臺(tái)才有發(fā)言的余地，才會(huì)受到重視，也可以在政治上謀求更大的商機(jī)。

　　例如八O年代末期，索羅斯曾企圖說服當(dāng)時(shí)美國總統(tǒng)和英國首相支持一項(xiàng)歐洲的復(fù)興計(jì)畫，但是這項(xiàng)建議非但沒有被重視，還遭受人所嘲笑，他了解必須成為公眾人物才能受到重視。于是推動(dòng)了放空英鎊一役，讓英格蘭銀行破產(chǎn)，從此聲名大噪，為自己創(chuàng)到了一個(gè)舞臺(tái)。之后還應(yīng)南韓總統(tǒng)之邀到韓國進(jìn)行訪問，以非正式顧問之名評(píng)估南韓進(jìn)行鉅額投資的可行性。

　　啟示十二：要有垃圾里找黃金的慧眼

　　索羅斯對(duì)冷門的東西特別感興趣，例如在套匯還是一項(xiàng)冷門又無聊的工作時(shí)，他把套匯研究的很透徹，一躍成為套匯理論兼操作的大師。1960年，他發(fā)現(xiàn)一家德國保險(xiǎn)公司——聯(lián)合，若與它的資產(chǎn)價(jià)值相較，股價(jià)實(shí)在太低了，他便開始推薦聯(lián)合的股票，結(jié)果此股票漲了三倍。要有獨(dú)去慧眼去找到低價(jià)而有潛力的股票。

　　啟示十三：與其聽你的擺布，不如照我的規(guī)矩

　　索羅斯說過：我特別注意游戲規(guī)則的改變，不只是在游戲規(guī)則里打轉(zhuǎn)，而是了解新的游戲規(guī)則何時(shí)出現(xiàn)，并且要在眾人察覺之前。他還試圖改變游戲規(guī)則，在金融市場、政治市場皆然。例如他不以政治捐獻(xiàn)或以資助候選人的傳統(tǒng)做法，來做為增加政治影響力的主要方式，而是直接用他的財(cái)富支持和與其倡議的議程有關(guān)的辯論，希望受教育的大眾能認(rèn)同他的看法，或者捐款給內(nèi)容涵蓋廣泛的民間組織及計(jì)畫，這類的組織有助于改變?nèi)珖恼挝幕?/p>

　　啟示十四：市場，我永遠(yuǎn)不相信你

　　索羅斯說過：市場走勢不一定反應(yīng)市場的本質(zhì)，而是反應(yīng)投資人對(duì)市場的預(yù)期。但是投資人往往是不理性的，因此更加深金融市場的不穩(wěn)定性。如果偌大的營業(yè)廳里，只有兩三只小貓?jiān)诳幢P，這就告訴你該進(jìn)場了，如果號(hào)子里擠的水泄不通，連上市上柜都分不清，股票名字都叫不出來的隔壁大爺都告訴你該買股票了，這就是該退場的時(shí)候了。

　　啟示十五：神秘第六感

　　索羅斯很相信他自己的動(dòng)物本能。每當(dāng)事情生變，他就會(huì)覺得痛。當(dāng)他直接管理的基金時(shí)，就時(shí)常會(huì)背痛，只要一開始痛，他就知道投資組合有問題，更妙的是如果痛的地方接近腰部就是買超出了毛病，若是左肩痛就是貨幣方面有麻煩。重點(diǎn)是：話雖如此，仍然不可忽視專業(yè)能力的培養(yǎng)，只是在下注前，不免有猶豫的心理，偶而找個(gè)直覺來說服自己只是幫助投資的果斷而已。直覺是幫助決定用的，幫助加碼時(shí)堅(jiān)定自己的信心。絕不可倒果為因。

　　啟示十六：存活下來，一切好談

　　索羅斯在『金融煉金術(shù)』的導(dǎo)論中說：如果我必須就我的實(shí)務(wù)技巧做個(gè)總評(píng)，我會(huì)選擇一個(gè)字：存活。

　　例如：1987年，當(dāng)股市崩盤，他判斷會(huì)從日本開始，然后才是美國股市，但是他原本放空的日本市場反走高，使他受到重創(chuàng)，他并沒有執(zhí)迷自己的判斷，立刻認(rèn)賠出場，他的原則是：先求生存，再求致富。所以雖然這次的投資失敗，但全年的基金表現(xiàn)仍有14%的盈余，也為他留下日后大戰(zhàn)的籌碼，也才有日后『英格蘭銀行 破產(chǎn)者』的封號(hào)。

　　啟示十七：分散風(fēng)險(xiǎn)就是致力于投資組合

　　不要把所有的雞蛋放在同一個(gè)籃子里。量子基金會(huì)把凈值的資本投資于股票市場，而將融資的部分投資于像股票指數(shù)期貨、債券、外匯等金融商品上。原因是股票的流動(dòng)性相對(duì)于金融商品而言較小，因此將部份的凈值資本投資于股票上，萬一發(fā)生追繳保證金時(shí)，就較能避免災(zāi)難式的崩盤。

　　啟示十八：最高境界，無招勝有招

　　索羅斯說，他的特長就是沒有特定的投資作風(fēng)，或者更精確點(diǎn)，他常常改變自己的作風(fēng)以遷就環(huán)境。量子基金成立以來，有時(shí)做多，有時(shí)放空，有時(shí)玩股票，有時(shí)買債券，期貨沒少過，衍生性金融商品，他還是使用的鼻祖之一，全球各地的主要金融市場大概找不到他缺席的紀(jì)錄。1970年代初期，索羅斯開始投資在相當(dāng)不成熟的日本、加拿大、荷蘭，之后又投資石油公司、銀行、國防公司、農(nóng)業(yè)公司的股票而獲得豐厚的報(bào)酬。1973、1974年股市重挫時(shí)，索羅斯以放空方式賺錢。

　　啟示十九：融資，小心融資

　　索羅斯重大勝利中從事的大部分是融資，但是索羅斯并非瘋狂地一味運(yùn)用融資操作，他本人非常了解融資的風(fēng)險(xiǎn)。

　　索羅斯對(duì)融資的觀念有幾個(gè)基本的重點(diǎn)：

　　1.基金的凈值必須用來支持所使用的融資

　　不得超過借貸的融資部分不得超過基金凈值，以防舉債大于資產(chǎn)的負(fù)面狀況產(chǎn)生。

　　2.對(duì)于純粹的商品類基金，使用的融資倍數(shù)十分節(jié)制

　　太危險(xiǎn)的不碰，在索羅斯的認(rèn)知里，商品類基金的風(fēng)險(xiǎn)較其它大，因此索羅斯在沒有太大的把握下，不敢輕易以高杠桿方式操作。

　　3.投資組合本身就具有融資效果

　　索羅斯認(rèn)為期貨、債券、股票各有不同成數(shù)的融資保證金，所以不同的投資組合，就出現(xiàn)不同情況及比例的融資成數(shù)，所以善用各類商品及工具，就可以變化融資成本。

　　4.必須處于正確的行情，才能藉融資來獲利索羅斯相信自己看法正確時(shí)，才會(huì)大手筆投入。

　　啟示二十：無心插柳尚且成蔭；有意栽花當(dāng)然要發(fā)

　　數(shù)十年來索羅斯在很多國家建立他的民主慈善大國，他捐出去的慈善捐款已經(jīng)超過十三億美元，他甚至表示希望在死之前把所有的財(cái)富都捐出去。他以慈善為名，在很多國家建立起人良好的政商關(guān)系，例如延聘了許多退休的政府官員，姑且不論他是否有所意圖，他的努力是有目共睹的，相對(duì)的，對(duì)他在人脈、在當(dāng)?shù)貒榈牧私?上，以及他的影響力，勢必對(duì)他投資有極大的幫助。