七十年前它已是硅谷神話(huà) 今天它卻想重新做回全球最大創(chuàng)業(yè)公司

“世界上最大的創(chuàng)業(yè)公司”——分拆后的惠普（HP Inc）CEO迪昂·韋斯勒（Dion Weisler）逢人就這么介紹新公司，乍聽(tīng)有點(diǎn)摸不著頭腦，還以為是什么文字游戲，其實(shí)這個(gè)描述相當(dāng)精準(zhǔn)。

那個(gè)所有人都熟知的老惠普——?jiǎng)?chuàng)立于1939年、“車(chē)庫(kù)創(chuàng)業(yè)”第一人（創(chuàng)業(yè)的那間車(chē)庫(kù)在1987年被加州政府命名為“硅谷誕生地”）、產(chǎn)品線(xiàn)從最早的音頻振蕩器、軍工電子到全世界第一臺(tái)手持計(jì)算器和第一臺(tái)噴墨打印機(jī)，再至一度問(wèn)鼎全球PC銷(xiāo)量冠軍、長(zhǎng)年“財(cái)富500強(qiáng)”——在2015年10月正式分拆。

這很可能是硅谷歷史上規(guī)模最大的分拆案。不僅拆出了一個(gè)年?duì)I收超過(guò)500億美元的惠普（主營(yíng)PC及打印機(jī)業(yè)務(wù)），還拆出了一個(gè)年?duì)I收同樣超過(guò)500億美元的惠普企業(yè)（Hewlett Packard Enterprise，面向企業(yè)級(jí)IT市場(chǎng)，中文名叫慧與），兩家都是上市公司，論規(guī)模都是美國(guó)財(cái)富50強(qiáng)。

筆者在惠普硅谷總部參加了惠普實(shí)驗(yàn)室（HP Labs，隸屬惠普）成立50周年的活動(dòng)，現(xiàn)場(chǎng)氣氛很微妙，讓人有些穿越：一邊是坐擁硅谷腹地、有著70多年漫長(zhǎng)歷史的大公司遺產(chǎn)，高管們的開(kāi)場(chǎng)白都是“我已經(jīng)在惠普工作了二三十年”；另一邊則以新生代創(chuàng)業(yè)公司的姿態(tài)示人，甚至想和親兄弟一比高下……歷史當(dāng)然厚重，但無(wú)疑，曾經(jīng)的惠普已經(jīng)成為兩家風(fēng)格迥異的新公司。

惠普的分拆，是一個(gè)關(guān)于選擇、挑戰(zhàn)和重生的故事。

這一切要從一個(gè)女人說(shuō)起。

臨危受命

光榮卸任后，惠特曼參加了2010年加州州長(zhǎng)競(jìng)選，這是一件她事后形容“比當(dāng)CEO難得多得多的事”，當(dāng)然，她最后落選了。這時(shí)，好友馬克·安德森（Marc Andreessen）打電話(huà)來(lái)問(wèn)要不要加入惠普董事會(huì)，惠特曼一下子答應(yīng)了。2011年初，惠特曼加入惠普董事會(huì)，但隨后發(fā)生的事大大超出了惠特曼的預(yù)期。

2011年8月，時(shí)任惠普CEO李艾科（Leo Apotheker）宣布以超100億美元的價(jià)格收購(gòu)英國(guó)軟件制造商Autonomy，輿論一片嘩然，認(rèn)為價(jià)格太高，事后也證明這次收購(gòu)的確存在一些可疑的會(huì)計(jì)行為，導(dǎo)致最終估值嚴(yán)重偏高。更要緊的是，李艾科當(dāng)時(shí)正考慮分拆PC業(yè)務(wù)，想讓惠普的發(fā)展重心轉(zhuǎn)到針對(duì)企業(yè)用戶(hù)的軟件和服務(wù)上。最終，惠普董事會(huì)決定辭退李艾科。9月，惠特曼出任CEO。

惠特曼當(dāng)然知道自己接下的是個(gè)“燙手山芋”�；萜兆�2000年以來(lái)就走馬燈似的換了三任CEO，而且全部是“被下課”，李艾科的任期連一年都沒(méi)到；業(yè)績(jī)更是每況愈下，惠普自2007年?duì)I收突破千億美元后，增速放緩；市值自2006年突破千億美元后也一路走低。高價(jià)收購(gòu)的Autonomy還將面臨巨額減記……

先動(dòng)一場(chǎng)手術(shù)

第一，穩(wěn)定軍心同時(shí)贏得人心

李艾科想要分拆惠普PC業(yè)務(wù)的消息已經(jīng)在市場(chǎng)上發(fā)酵，惠特曼要做的是平息爭(zhēng)論，盡快讓公司回歸經(jīng)營(yíng)和業(yè)務(wù)本身。管理層當(dāng)時(shí)的決定是宣布不分拆PC業(yè)務(wù)，理由也足夠充分——惠普當(dāng)時(shí)92%的營(yíng)收來(lái)自硬件，幾乎所有的利潤(rùn)也由硬件貢獻(xiàn)，完全沒(méi)有理由突變成一家軟件公司，保持大公司的規(guī)模還能夠獲得更有優(yōu)勢(shì)的采購(gòu)成本。

惠特曼認(rèn)為，當(dāng)一家公司出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，最重要的不是去找哪里出了問(wèn)題，而是找出哪些業(yè)務(wù)是真的做得好的，對(duì)其加倍投入。

“（這樣）你最后一定有機(jī)會(huì)處理你的待辦事項(xiàng)（to-do-list）以及改善事項(xiàng)（fix-it list），但作為剛剛上任的領(lǐng)導(dǎo)者，一進(jìn)來(lái)就給公司挑刺，一定難得人心�！被萏芈谝淮闻c斯坦福大學(xué)商學(xué)院的對(duì)話(huà)中說(shuō)。在當(dāng)時(shí)的局面下，謀求穩(wěn)定勝過(guò)一切。

作為“空降兵”，如何讓這么大一家企業(yè)迅速對(duì)新任領(lǐng)導(dǎo)產(chǎn)生認(rèn)同？惠特曼覺(jué)得儀式感很重要。惠特曼上任的第一件事就是讓惠普高管（包括她自己）從舒適的辦公室搬出來(lái)，坐在與普通員工一樣的格子間辦公，同時(shí)拆除用于隔開(kāi)高管與普通員工停車(chē)場(chǎng)的鐵絲網(wǎng)。雖然只是一種具有象征意義的姿態(tài)，但傳遞出的信號(hào)是“這個(gè)CEO要?jiǎng)狱c(diǎn)真格了”。

第二，認(rèn)清“你是誰(shuí)”

在惠特曼看來(lái)，惠普的核心文化是工程師文化，需要通過(guò)不斷的研發(fā)投入磨出一個(gè)又一個(gè)新產(chǎn)品或者新技術(shù)。在上世紀(jì)兩位創(chuàng)始人比爾·休利特（Bill Hewlett）和大衛(wèi)·帕卡德（David Packard）經(jīng)營(yíng)惠普的年代，研發(fā)投入占全年?duì)I收的比例一度超過(guò)10%。進(jìn)入本世紀(jì)，惠普在研發(fā)上的投入極速下降，從2000年的6%降到2010年最低的2.35%�；萏芈龅木褪羌哟笱邪l(fā)投入（圖1），重回“惠普之道”（The HP Way）。

第三，現(xiàn)金流為王

惠普連續(xù)在2010和2011兩個(gè)財(cái)年凈現(xiàn)金流為負(fù)，缺口超過(guò)20億美元，這在惠特曼看來(lái)是一個(gè)危險(xiǎn)的信號(hào)。她的策略很直接，“開(kāi)源節(jié)流”——獎(jiǎng)勵(lì)那些對(duì)現(xiàn)金流有直接影響的幾百位管理人員，與此同時(shí)，大幅度地精簡(jiǎn)支出�；萏芈先螘r(shí)，員工人數(shù)接近35萬(wàn)名，裁員規(guī)模在分拆前高達(dá)5.5萬(wàn)名。由此，現(xiàn)金流自2012年轉(zhuǎn)正，并且一路上升到23億美元。

這大致是惠特曼轉(zhuǎn)變惠普的第一個(gè)五年計(jì)劃，資本市場(chǎng)給出的評(píng)價(jià)是“最艱難的時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去”�；萜赵�2012財(cái)年由于發(fā)生多項(xiàng)巨額減記（減記金額高達(dá)200億美元），全年虧損12.7億美元，股價(jià)在同年11月觸底，跌破13美元，隨后三年，則又一路攀升到分拆前的25美元�；萏芈f(shuō)這五年里有太多的事情，唯獨(dú)少了點(diǎn)樂(lè)趣，直到分拆改變了一切。

與此同時(shí)，整個(gè)IT產(chǎn)業(yè)也在發(fā)生深刻變革：移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)取代了PC互聯(lián)網(wǎng)，全球PC出貨量連續(xù)下滑，利潤(rùn)空間急劇收窄。隨著消費(fèi)者全面轉(zhuǎn)向移動(dòng)端，家用打印機(jī)市場(chǎng)也出現(xiàn)萎縮。

但機(jī)會(huì)同樣也在顯現(xiàn)——企業(yè)級(jí)IT市場(chǎng)規(guī)模正在極速增長(zhǎng)，IT能力正在成為所有企業(yè)的標(biāo)配，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、軟件定義一切（SDx，software defining everything）不只是些時(shí)髦詞，它對(duì)應(yīng)的是更多的存儲(chǔ)、服務(wù)器和基礎(chǔ)架構(gòu)能力。類(lèi)似微博、微信等各類(lèi)面向消費(fèi)者的大平臺(tái)是臺(tái)前明星，而幕后為這些終端賦能的技術(shù)能力成為又一個(gè)市場(chǎng)金礦，這正是惠普在PC和打印機(jī)業(yè)務(wù)以外最拿手的業(yè)務(wù)。

“企業(yè)級(jí)市場(chǎng)正在以消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)的增速發(fā)展，這種‘瘋狂’是我過(guò)去從未見(jiàn)到的�！被萏芈Q(chēng)之為“閃電般的速度”（lightening speed）。各大咨詢(xún)機(jī)構(gòu)估計(jì)全球企業(yè)IT支出的規(guī)模將會(huì)是一個(gè)數(shù)萬(wàn)億美元的市場(chǎng)。要知道，全球的PC市場(chǎng)規(guī)模只有3000億美元左右，且處于下降周期；支撐谷歌和百度大部分利潤(rùn)的全球在線(xiàn)廣告市場(chǎng)不過(guò)千億美元規(guī)模；全球游戲市場(chǎng)規(guī)模還未突破千億美元……

惠特曼需要作一個(gè)選擇：老惠普內(nèi)部的兩塊業(yè)務(wù)正在加速分化——不同的客戶(hù)群體、不同的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、不同的成本結(jié)構(gòu)以及不同的投資者偏好，分拆讓兩塊業(yè)務(wù)得以獨(dú)立發(fā)展，各自變得更小、更敏捷（圖2）。

“在今天這樣一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)格局中，唯有對(duì)市場(chǎng)變化快速反應(yīng)的人才能勝出，而要變快，得先變�。╣o small to be fast）�！�

這種思路算不上硅谷的主流，甚至有些“異類(lèi)”，惠普的老對(duì)手戴爾走的是一條“以大為美”的道路，即便舉債也要以670億美元的價(jià)格并購(gòu)EMC，創(chuàng)下全球科技行業(yè)有史以來(lái)最大并購(gòu)案。

哪條才是正道？目前下結(jié)論還為時(shí)尚早，但老惠普分拆一年后發(fā)生的一些變化，或許能為這條“道路之爭(zhēng)”提供一些參考。

惠普：能攻能守  

主營(yíng)PC和打印機(jī)業(yè)務(wù)的惠普，在進(jìn)攻端，分拆后第一時(shí)間成立了3D打印事業(yè)部，重點(diǎn)針對(duì)商用（打印機(jī)市場(chǎng)95%的利潤(rùn)也來(lái)自企業(yè)市場(chǎng)），想要再掀起一場(chǎng)“工業(yè)革命”。這是一個(gè)規(guī)模高達(dá)12萬(wàn)億美元的市場(chǎng)，惠普在這個(gè)領(lǐng)域的探索已經(jīng)收到了一些成效，在小規(guī)模的模件生產(chǎn)上（一般在5萬(wàn)件以?xún)?nèi)），3D打印的成本已低于注模制造。

在防守端，核心策略是進(jìn)一步提高市場(chǎng)份額，在一個(gè)相對(duì)衰退的市場(chǎng)，這是你能祈禱獲得的最好戰(zhàn)果。今年9月，惠普花10億美元收購(gòu)三星電子的打印業(yè)務(wù)，進(jìn)一步鞏固自身在打印機(jī)市場(chǎng)全球第一的地位，換在過(guò)去，這項(xiàng)收購(gòu)絕對(duì)不可能發(fā)生。

而在PC市場(chǎng)，也出現(xiàn)了一些有意思的情況——第一，全球有近5億臺(tái)個(gè)人電腦的機(jī)齡已經(jīng)超過(guò)4年，這意味著巨大的升級(jí)需求；第二，全球PC市場(chǎng)的一半規(guī)模來(lái)自PC周邊產(chǎn)品及服務(wù)，每年的增速將近10%。

惠普在兩年前開(kāi)始進(jìn)入游戲本市場(chǎng)。一款名叫“暗影精靈”的游戲本在京東游戲本的銷(xiāo)量高居第二。除此之外，惠普在高端筆記本市場(chǎng)也開(kāi)始發(fā)力，依照細(xì)分人群推出定制化產(chǎn)品，風(fēng)格更偏移動(dòng)、輕便以及商務(wù)，出貨量同比增速也自去年第二季度持續(xù)走高，今年第一季度起甚至超越蘋(píng)果。自2013年惠普將全球PC市場(chǎng)份額的寶座讓給聯(lián)想之后，在今年第三季度追至只有0.1%的差距，極有可能在最后一個(gè)季度重奪第一（圖3）。

具體到中國(guó)市場(chǎng)，惠普的玩法也變了。自今年開(kāi)始，惠普的合作對(duì)象除了騰訊和阿里巴巴這樣的互聯(lián)網(wǎng)大公司，也有像700Bike這樣的創(chuàng)業(yè)公司，推出的全部是定制化的PC和打印機(jī)。

惠普亞太及日本地區(qū)總裁理查德·貝利（Richard Bailey）解釋說(shuō)，這些公司對(duì)接著中國(guó)當(dāng)下的消費(fèi)人群，所以惠普一定要在這里出現(xiàn)。而在惠普中國(guó)區(qū)總裁莊正松看來(lái)，分拆讓惠普更聚焦：“在過(guò)去，我們是一家無(wú)比巨大的公司，每個(gè)人都在討論不同的東西，現(xiàn)在我們討論的都是同一件事�！�

慧與：繼續(xù)變小  

惠特曼領(lǐng)銜的慧與，則在分拆之后又繼續(xù)分拆了兩次。在相繼剝離原有的IT服務(wù)部門(mén)和軟件業(yè)務(wù)之后，慧與將聚焦在最核心的服務(wù)器（數(shù)據(jù)中心）、云計(jì)算解決方案（著重混合云及IaaS，基礎(chǔ)設(shè)施即服務(wù)）和物聯(lián)網(wǎng)三大領(lǐng)域。

代價(jià)就是，慧與從分拆時(shí)的500億美元營(yíng)收收窄到不到300億美元，而對(duì)應(yīng)的是一個(gè)2500億美元但仍在不斷增長(zhǎng)的潛在市場(chǎng)。好消息是，現(xiàn)金流持續(xù)壯大，這為慧與在核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域的投資與并購(gòu)提供支撐�；萏芈坪醺鼧�(lè)于管理一個(gè)更小更快的“創(chuàng)業(yè)公司”，就像當(dāng)年在eBay一樣。

慧與在云計(jì)算上的戰(zhàn)略從技術(shù)層面解釋比較生澀，IDC這張?jiān)朴?jì)算（針對(duì)IaaS市場(chǎng)）的預(yù)測(cè)格局圖（圖4）看起來(lái)就比較清晰——在未來(lái)五年，隨著越來(lái)越多的企業(yè)把IT 能力轉(zhuǎn)向云端，即從原先一次性購(gòu)買(mǎi)IT服務(wù)變?yōu)榘葱璋磿r(shí)租用，傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心的市場(chǎng)份額會(huì)逐漸衰減，但這一塊慧與仍占據(jù)85%左右的市場(chǎng)份額，而公有云和私有云的份額會(huì)相應(yīng)提升，其中公有云的增速更快，領(lǐng)導(dǎo)者是今天的亞馬遜（AWS）。

慧與的戰(zhàn)略是避開(kāi)和亞馬遜在公有云市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)（慧與一度也投入對(duì)公有云的開(kāi)發(fā)，但在去年底中止），轉(zhuǎn)而在混合云市場(chǎng)爭(zhēng)取份額，同時(shí)保證自身在傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心的領(lǐng)導(dǎo)地位�；萏芈氲煤芮宄簜鹘y(tǒng)數(shù)據(jù)中心即便在五年后依然占據(jù)半壁江山，慧與在這塊市場(chǎng)的價(jià)值依然很大。

同時(shí)，雖然使用公有云的企業(yè)（以中小企業(yè)為主）越來(lái)越多，但企業(yè)在不同發(fā)展階段對(duì)應(yīng)的是不同的云計(jì)算解決方案，比如云存儲(chǔ)領(lǐng)域的“獨(dú)角獸”公司Dropbox就把自己的IT架構(gòu)從亞馬遜的公有云搬回到慧與的混合云。

資本市場(chǎng)似乎也認(rèn)同惠特曼“以小為美”的策略——慧與自去年11月上市交易以來(lái)，累計(jì)漲幅已超60%�；萏芈约阂舱f(shuō)“管理慧與變得很有樂(lè)趣”。

對(duì)于惠普來(lái)說(shuō)，PC的定位可能更多還是在防守端，畢竟終端轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)已經(jīng)十分明顯，當(dāng)然在個(gè)別細(xì)分市場(chǎng)上還有機(jī)會(huì)，惠普會(huì)成為追求穩(wěn)健利潤(rùn)和現(xiàn)金流的投資人的考慮標(biāo)的。

比較大的問(wèn)號(hào)是，惠普能在3D打印上帶來(lái)多大的驚喜？積極信號(hào)是產(chǎn)品層面已經(jīng)有了一些突破，但進(jìn)度似乎還需加快。研發(fā)投入雖然自惠特曼接手后有所回升，但不論是和巔峰時(shí)期的自己還是硅谷同行相比，提升的空間還有不少。更重要的是，所謂的工程師文化，核心是要能聚集足夠多的人才，惠普能否重回硅谷頂尖人才就業(yè)的雇主名單，仍值得觀察。

而身處巨大目標(biāo)市場(chǎng)的慧與，機(jī)會(huì)似乎比障礙更多，保持專(zhuān)注就變得尤為重要。變數(shù)可能還在惠特曼自己。一方面是年齡和精力，另一方面是管理的樂(lè)趣能不能持續(xù)。如果分拆后的惠普和慧與能持續(xù)表現(xiàn)優(yōu)異，對(duì)于習(xí)慣于并購(gòu)做大的硅谷企業(yè)來(lái)說(shuō)是否會(huì)形成示范效應(yīng)？太多未知，拭目以待吧。