黃湘源：為普惠制股權(quán)激勵叫好

        “現(xiàn)在看來，志高空調(diào)普惠制股權(quán)激勵所喚醒的，不僅是被打入了 “冷宮”的職工股，更重要的則是企業(yè)民主治理意識的覺醒。從這一點出發(fā)，志高空調(diào)的普惠制股權(quán)激勵計劃值得我們?yōu)橹泻��！?/P>

現(xiàn)在的很多公司都熱衷于高管股權(quán)激勵，而在這種情況下，志高空調(diào)啟動普惠制股權(quán)激勵計劃的消息，則讓人感覺耳目一新。

“我一定會考慮給員工發(fā)期權(quán)。”志高董事長李興浩在志高控股上市之初的承諾變成了現(xiàn)實。該公司最近授出的5000萬股的激勵股份中，除了104萬股授予7名董事成員外，其余均由599名員工和5名客戶獲得。

職工持股，在我國資本市場似乎已經(jīng)成為一個正在遠去的概念。在我國A股市場設立前期所上市的企業(yè)，大多都是存在職工股。從法理上來說，它可以說是一種當時客觀存在的制度設計，其初衷是讓職工分享到企業(yè)成長的成果，促進企業(yè)治理的改善和生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)績的成長。當時的職工股在上市過程中也發(fā)生了不少股價被人為操縱的亂象，但是，通過進一步規(guī)范職工股，加強反腐敗力度，這種混亂現(xiàn)象應該不難治理。

其實，即使職工股一度曾經(jīng)成為滋生腐敗的一大淵藪，其過也不在持有職工股的職工，而在于有權(quán)操縱職工股持股會的那些權(quán)貴。然而，奇怪的是，成為替罪羊的卻偏偏只是無辜的職工，而既得利益者則非但被輕輕放過，反而還獲得瓜分職工股的權(quán)利。更奇怪的是，后來修訂的有關上市條件的具體規(guī)定，在一律禁止存在職工持股會的企業(yè)上市的同時，卻并不禁止以企業(yè)高管持股形式設立的其他公司。所以，近幾年來，那些凡是準備上市的企業(yè)，無不在已經(jīng)實行職工持股改制的基礎上全面清理職工股。

職工持股在中國資本市場遭到全面清理的同時，在美國卻正在備受青睞。在此次金融危機中，破產(chǎn)后的通用汽車職工，在幾乎沒有支付代價的情況下就獲得了新通用 17.5%股份，而遭受巨大損失的老通用債權(quán)人僅獲得了10%的股份；歐寶汽車的職工也同樣獲得了新公司10%的股份。人們不禁要問，中國的資本市場不是一直在講“公開、公正、公平”嗎？為什么可以不遺余力地為包括管理層持股和管理層股權(quán)激勵打開空間，卻容不得職工參股持股呢？這其實是一個涉及市場定位的方向性問題。中國需要市場經(jīng)濟，但是，如果以為市場經(jīng)濟就等于私人經(jīng)濟，只要面廣量大的國企一個早上就改換了私企的旗幟，企業(yè)的職工持股一夜之間落到了了少數(shù)高管的手中，市場就算進步了，這樣的看法顯然是有問題的。

事實上，職工股在中國股市的被迫退出，非但沒有給市場帶來任何的公開、公正和公平，反而成為某些上市公司高管借處分職工股時，進一步侵犯職工權(quán)益、侵占國有資產(chǎn)和向特殊利益階層進行利益輸送的大好機會。

職工股的退出，從公司治理的角度看，反映了民主治理意識的缺位。市場監(jiān)管當局也許有許多條理由規(guī)范職工股，但是，上市公司的股份結(jié)構(gòu)，是否應該有職工股持股會的一席之地不妨可以討論，職工擁有本企業(yè)股份以及參與公司治理的權(quán)利則是不容被隨便褫奪的�，F(xiàn)在看來，志高空調(diào)普惠制股權(quán)激勵所喚醒的，不僅是被打入了 “冷宮”的職工股，更重要的則是企業(yè)民主治理意識的覺醒。從這一點出發(fā)，志高空調(diào)的普惠制股權(quán)激勵計劃值得我們?yōu)橹泻谩?/P>
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