國(guó)資委前掌門(mén)李榮融：央企實(shí)施股權(quán)激勵(lì)要有個(gè)度

2011年03月04日 來(lái)源：證券時(shí)報(bào)

全國(guó)政協(xié)委員、原國(guó)務(wù)院國(guó)資委主任 李榮融

證券時(shí)報(bào)兩會(huì)報(bào)道組

昨日，全國(guó)政協(xié)委員、原國(guó)務(wù)院國(guó)資委主任李榮融在鐵道大廈接受了證券時(shí)報(bào)記者的獨(dú)家專訪。在半個(gè)多小時(shí)的時(shí)間里，李榮融多次強(qiáng)調(diào)自己不能再代表國(guó)資委，僅是代表一個(gè)老專家在提供意見(jiàn)和看法。他堅(jiān)信，央企可以通過(guò)改革與證券化實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化、實(shí)現(xiàn)資源更加合理配置，但產(chǎn)融結(jié)合一定要看時(shí)機(jī)、有規(guī)劃，在“干什么由企業(yè)定”的前提下，央企壯大不會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)資源的傾斜。

央企布局新興產(chǎn)業(yè)

也要以利潤(rùn)為指引

國(guó)資委正引導(dǎo)央企大力布局新興產(chǎn)業(yè)，這樣會(huì)不會(huì)繼續(xù)像傳統(tǒng)行業(yè)一樣形成新的壟斷？對(duì)此，李榮融依然貫徹他由來(lái)已久的主張，認(rèn)為央企不存在壟斷，且“干什么應(yīng)由企業(yè)去定”，以利潤(rùn)為指引�！靶屡d產(chǎn)業(yè)中，政府說(shuō)能賺錢(qián)，企業(yè)賺不到錢(qián)政府負(fù)責(zé)嗎？所以總的來(lái)說(shuō)，干什么要由企業(yè)自己定，政府只管出錢(qián)，以及管理和控制風(fēng)險(xiǎn)�！�

近年來(lái)，央企正逐步通過(guò)資本運(yùn)作理順央企資產(chǎn)，但央企資產(chǎn)管理公司的效率問(wèn)題值得探討。國(guó)資委在打通資產(chǎn)管理與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的作用中扮演什么角色，李榮融也有自己一番見(jiàn)解。他認(rèn)為，各個(gè)產(chǎn)業(yè)都有自己的特點(diǎn)，各自發(fā)展的歷史階段也不同，是否產(chǎn)融結(jié)合以及結(jié)合的程度，應(yīng)該由他們自己做主，“有的要加強(qiáng)產(chǎn)融結(jié)合，有的不一定，很多的企業(yè)想得太簡(jiǎn)單�！崩顦s融說(shuō)，“央企以現(xiàn)有地位，任何時(shí)候都要保持清醒頭腦，要勇于承擔(dān)責(zé)任，產(chǎn)融結(jié)合要看時(shí)機(jī)，要有規(guī)劃，要視內(nèi)外環(huán)境。”

利用資本市場(chǎng)

做大做強(qiáng)央企

在“十二五”期間，央企怎樣吸取“十一五”的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，利用資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)做大做強(qiáng)？李榮融表示：“其實(shí)就一條：把企業(yè)做好。投資者對(duì)央企有信心就會(huì)買(mǎi)央企的股票�！北粏�(wèn)及“大盤(pán)藍(lán)籌往往分紅較少，股民得利較寡”時(shí)，李榮融認(rèn)為，如果基金等機(jī)構(gòu)投資者能成為市場(chǎng)的主體，將有利于大盤(pán)藍(lán)籌更多分紅，現(xiàn)在股市炒作現(xiàn)象嚴(yán)重，在這種條件下央企分紅也要考慮到市場(chǎng)因素，因此相對(duì)謹(jǐn)慎。

盡管李榮融在眾多場(chǎng)合強(qiáng)調(diào)，央企在某些領(lǐng)域已實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)，央企內(nèi)部的市場(chǎng)化卻并不順利，主要表現(xiàn)在沒(méi)有建立起市場(chǎng)化的職業(yè)經(jīng)理人隊(duì)伍與正確的薪酬激勵(lì)機(jī)制。目前多家京外央企正在醞釀分紅股權(quán)激勵(lì)、激勵(lì)方式多元化，“影子股票”等方式有望被采納。對(duì)此李榮融表示，關(guān)鍵還是法人治理結(jié)構(gòu)，“如果沒(méi)有健全的法人治理，企業(yè)給自己的高管發(fā)股權(quán)一定發(fā)不好的。應(yīng)該是董事會(huì)來(lái)激勵(lì)經(jīng)理層，沒(méi)有規(guī)范的董事會(huì)，我認(rèn)為不如不搞。雷曼、安然都是現(xiàn)代企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，出問(wèn)題全是股權(quán)激勵(lì)引起的。所以股權(quán)激勵(lì)也要有個(gè)度�！崩顦s融認(rèn)為，讓太多股權(quán)集中在管理層手上風(fēng)險(xiǎn)太大，而且以中國(guó)現(xiàn)有國(guó)情，再搞股權(quán)激勵(lì)貧富差距會(huì)更大，激發(fā)更多社會(huì)矛盾。

央企薪酬不接軌

不利于國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)

央企薪酬高低兩難，職業(yè)經(jīng)理人抱怨過(guò)于僵化，而公眾抱怨薪酬不公。對(duì)此李榮融表示：“其實(shí)央企高管的市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)也不少，國(guó)外任免制也是董事會(huì)任命的，而我們是競(jìng)爭(zhēng)上崗。其實(shí)我們的高管薪酬是沒(méi)法跟國(guó)外比的，既然搞市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，全球經(jīng)濟(jì)一體化，薪酬都不接軌是沒(méi)辦法參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的�！�

目前非地產(chǎn)、酒店賓館主業(yè)央企正在退出房地產(chǎn)行業(yè)、賓館酒店行業(yè)，對(duì)此，李榮融重申了“做什么由企業(yè)決定”的觀點(diǎn)，一定要符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)原則。

對(duì)于當(dāng)前民營(yíng)企業(yè)大量退出實(shí)業(yè)領(lǐng)域，進(jìn)行金融投資，李榮融直言：“民企現(xiàn)在都不做實(shí)業(yè)，作為企業(yè)策略我認(rèn)為是對(duì)的，但說(shuō)明國(guó)家政策是有毛病的。這么多人都去炒股票和房地產(chǎn)，一個(gè)國(guó)家不搞實(shí)業(yè)，這個(gè)國(guó)家能搞好嗎？”