淺談股權(quán)激勵(lì)

伴隨著人力資源在公司運(yùn)行中的作用日趨重要以及人們對(duì)“人力資本”認(rèn)識(shí)的不斷深化，以人力資本為主要激勵(lì)對(duì)象的股權(quán)激勵(lì)也越來(lái)越受到追捧，股權(quán)激勵(lì)的方法也在公司具體的應(yīng)用實(shí)踐中不斷創(chuàng)新、發(fā)展。
本文根據(jù)自己的咨詢經(jīng)驗(yàn)淺談如何正確使用股權(quán)激勵(lì)模式。

一、為什么要進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)
    進(jìn)入知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代以來(lái)，公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力越來(lái)越多地體現(xiàn)在對(duì)人力資本的擁有水平和對(duì)人力資本潛在價(jià)值的開發(fā)能力上。從理論上看，人力資本所有者的“自有性”、使用過(guò)程的“自控性”和“質(zhì)與量的不可測(cè)量性”等特征使得傳統(tǒng)的、簡(jiǎn)單的勞動(dòng)契約無(wú)法保證知識(shí)型員工盡最大努力自覺工作，在管理手段上也無(wú)法對(duì)其進(jìn)行有效的監(jiān)督與約束。
    股權(quán)激勵(lì)的方式恰恰可以彌補(bǔ)傳統(tǒng)管理方法和激勵(lì)手段的不足。在管理理念上，它通過(guò)員工對(duì)股權(quán)的擁有使公司與員工的關(guān)系由原來(lái)簡(jiǎn)單的雇傭與交換關(guān)系變?yōu)槠降鹊暮献麝P(guān)系；在激勵(lì)與約束的方法上，它通過(guò)建立所有者與員工之間在所有權(quán)、管理權(quán)、經(jīng)營(yíng)收益、公司價(jià)值以及事業(yè)成就等方面的分享機(jī)制，形成所有者、公司與員工之間的利益共同體；在管理效果上，它變以外部激勵(lì)為主為以員工自身的內(nèi)在激勵(lì)為主，變以制度性的環(huán)境約束為主為以自律性的自我約束為主。結(jié)果必然是有利于充分調(diào)整知識(shí)型員工的工作積極性，為人力資本潛在價(jià)值的實(shí)現(xiàn)創(chuàng)造了無(wú)限的空間。

二、股權(quán)激勵(lì)模式
    股權(quán)激勵(lì)在西方發(fā)達(dá)國(guó)家應(yīng)用很普遍，其中美國(guó)的股權(quán)激勵(lì)工具最豐富，制度環(huán)境也最完善。下面簡(jiǎn)要介紹幾種常用也比較成熟的股權(quán)激勵(lì)模式。
1、股票期權(quán)模式
    股票期權(quán)模式是國(guó)際上一種最為經(jīng)典、使用最為廣泛的股權(quán)激勵(lì)模式。公司經(jīng)股東大會(huì)同意，將預(yù)留的已發(fā)行未公開上市的普通股股票認(rèn)股權(quán)作為“一攬子”報(bào)酬中的一部分，以事先確定的某一期權(quán)價(jià)格有條件地?zé)o償授予或獎(jiǎng)勵(lì)給公司高層管理人員和技術(shù)骨干，股票期權(quán)的享有者可在規(guī)定的時(shí)期內(nèi)做出行權(quán)、兌現(xiàn)等選擇。
    設(shè)計(jì)和實(shí)施股票期權(quán)模式，要求公司必須是公眾上市公司，有合理合法的、可實(shí)施股票期權(quán)的股票來(lái)源，并要求具有一個(gè)股價(jià)能基本反映股票內(nèi)在價(jià)值、運(yùn)作比較規(guī)范、秩序良好的資本市場(chǎng)載體。
2、股份期權(quán)模式
    股份期權(quán)模式實(shí)際上就是一種股票期權(quán)改造模式。這種模式規(guī)定：經(jīng)公司出資人或董事會(huì)同意，公司高級(jí)管理人員可以群體形式獲得公司5%-20%股權(quán)，其中董事長(zhǎng)和經(jīng)理的持股比例應(yīng)占群體持股數(shù)的10%以上。經(jīng)營(yíng)者欲持股就必須先出資，一般不得少于10萬(wàn)元，而經(jīng)營(yíng)者所持股份額是以其出資金額的1-4倍確定。三年任期屆滿，完成協(xié)議指標(biāo)，再過(guò)兩年，可按屆滿時(shí)的每股凈資產(chǎn)變現(xiàn)。
    股份期權(quán)模式的一大特點(diǎn)是推出了“3＋2”收益方式，所謂“3＋2”，即企業(yè)經(jīng)營(yíng)者在三年任期屆滿后，若不再續(xù)聘，須對(duì)其經(jīng)營(yíng)方式對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期影響再做兩年的考察，如評(píng)估合格才可兌現(xiàn)其收入。
3、期股獎(jiǎng)勵(lì)模式
    期股獎(jiǎng)勵(lì)模式是目前國(guó)內(nèi)上市公司中比較流行的一種股權(quán)激勵(lì)辦法。其特點(diǎn)是，從當(dāng)年凈利潤(rùn)中或未分配利潤(rùn)中提取獎(jiǎng)金，折股獎(jiǎng)勵(lì)給高層管理人員。
    例如湖南的電廣傳媒，企業(yè)從年度凈利潤(rùn)中提取2%作為公司董事會(huì)成員、高層管理人員及有重大貢獻(xiàn)的業(yè)務(wù)骨干的激勵(lì)基金。基金只能用于為激勵(lì)對(duì)象購(gòu)買公司的流通股票，并做相應(yīng)凍結(jié)，離職半年后可以拋出。
4、虛擬股票期權(quán)模式
    虛擬股票期權(quán)不是真正意義上的股票認(rèn)購(gòu)權(quán)，它是將獎(jiǎng)金的給予延期支付，并把獎(jiǎng)金轉(zhuǎn)換成普通股票，這部分股票享有分紅、轉(zhuǎn)增股等權(quán)利，但在一定時(shí)期內(nèi)不得流通，只能按規(guī)定分期兌現(xiàn)。這種模式是針對(duì)股票來(lái)源障礙而進(jìn)行的一種創(chuàng)新設(shè)計(jì)，暫時(shí)采用內(nèi)部結(jié)算的辦法操作。虛擬股票期權(quán)的資金來(lái)源與期股獎(jiǎng)勵(lì)模式不同，它來(lái)源于企業(yè)積存的獎(jiǎng)勵(lì)基金。
5、年薪獎(jiǎng)勵(lì)轉(zhuǎn)股權(quán)模式
    年薪獎(jiǎng)勵(lì)轉(zhuǎn)股權(quán)模式是由武漢市國(guó)有資產(chǎn)控股公司設(shè)計(jì)并推出的，因此也被稱之為“武漢期權(quán)模式”。
    武漢市國(guó)有資產(chǎn)控股公司所控股的上市公司原來(lái)實(shí)行企業(yè)法人代表年薪制，年薪由基薪、風(fēng)險(xiǎn)收入、年功收入、特別年薪獎(jiǎng)勵(lì)四部分組成。這種模式則把風(fēng)險(xiǎn)收入70%拿出來(lái)轉(zhuǎn)化為股票期權(quán)（另外30%以現(xiàn)金形式當(dāng)年兌付），國(guó)資公司按該企業(yè)年報(bào)公布后一個(gè)月的股票平均市價(jià)，用該企業(yè)法人代表當(dāng)年風(fēng)險(xiǎn)收入的70%購(gòu)入該企業(yè)股票。同時(shí)，由企業(yè)法人代表與國(guó)資公司簽訂股票托管協(xié)議，這部分股票的表決權(quán)由國(guó)資公司行使，需在第二年經(jīng)對(duì)企業(yè)的業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)定后按比例逐年返還給企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者，返還后的股票才可以上市流通。武漢期權(quán)模式本質(zhì)上也是一種期股獎(jiǎng)勵(lì)模式。
6、股票增值權(quán)模式
    這種模式為蘭州三毛派神股份有限公司所采用。其主要內(nèi)容是通過(guò)模擬認(rèn)股權(quán)方式，獲得由公司支付的公司股票在本年度末與本年度初的凈資產(chǎn)的增值

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